La caída de los mercados de esta semana se debe a la conjunción de los efectos de los 3 grandes riesgos que afectan la economía global. Desde hace un tiempo ya hemos venido identificando esos 3 grandes riesgos, que, después de una leve recuperación post la volatilidad de Mayo y Junio, reaparecieron en el centro ver más

Después de varias semanas de álgidos y desordenados debates entre los miembros de la Unión Europea (UE) en relación a qué hacer con Grecia, Alemania parece haber vuelto a su posición dura,  la cual comunicó a través de una carta que le envió el Ministro de Finanzas de ese país, Schäuble, a los miembros de ver más

Los temas principales que han dominado el comportamiento de los mercados desde la crisis financiera permanecen intactos, y se les han sumado algunos otros generados a raíz de ellos. La secuencia de los mini episodios de ventas generalizadas de activos (durante las múltiples crisis periféricas de la UE, los shocks en el precio del petróleo, ver más

La convergencia en los shocks que ocurrieron durante las últimas 2-3 semanas es más que impresionante. Algunos de los shocks son: la escalada de los sucesos ocurridos en Medio Oriente (en diferente magnitud, pero referidos a Libia y a Bahréin), la coyuntura de la eurozona con la seguidilla de reuniones de sus autoridades  al mismo ver más

Desde los comienzos de esta última crisis financiera hemos resaltado los desafíos (fiscales y estructurales) que tienen que afrontar los países del G7, y su resultado en la depreciación de sus monedas y una reducción en su participación de los portafolios vis-à -vis al grupo de los mejores países que le siguen con monedas cada ver más

Hoy, por primera vez, va a ir el Presidente de la Fed Bernanke a declarar frente a un Congreso con mayoría Republicana. Más allá del valor como noticia que tiene este hecho, el mismo enfatiza el debate sobre el mandato de la Fed,  lo que hoy es muy relevante para los mercados. La Fed tiene ver más

Los líderes de la eurozona están próximos a tomar una decisión clave, de la cual va a depender el futuro del euro. El paquete de rescate financiero anunciado durante el episodio protagonizado por Grecia a comienzos del 2010 estaba diseñado para comprar tiempo hasta poder solucionar las falencias fundamentales de le unión. Dicho paquete no ver más

La semana pasada Europa dió un paso hacia solucionar uno de los problemas estructurales subyacente al euro: un mecanismo que en el futuro ayude a reestructurar la deuda de miembros insolventes. Si bien está lejos de ser perfecto, es un esfuerzo para nada despreciable. Sienta las bases para lo que puede ser un proceso ordenado ver más

Este último rebrote de la crisis del euro fue en gran medida desencadenado por el debate sobre cómo mejorar las instituciones de la UE. Parece paradójico que el hecho que se esté dando la discusión correcta acelere la crisis generada justamente por las instituciones defectuosas que hay en la eurozona, pero es lo que está ver más

La todavía incipiente recuperación de Septiembre  parece responder la reciente data económica, que va en contra de la teoría de una nueva caída en la economía (‘double-dip’), y a favor de una visión de una recuperación gradual.  Nuestra visión se inclina hacia la segunda opción, dentro de un marco de cambio estructural que favorece a ver más