La crisis fiscal que comenzó en Grecia y parece continuar en Portugal, España e Italia, es mucho más que una crisis fiscal. Los temas de fondo son el euro mismo y la gobernabilidad de la Unión Europea, especialmente ahora que parece haber un rescate a Grecia. Las analogías entre el dólar y el euro son ver más

La volatilidad en los mercados internacionales ha aumentado en los últimos 7 días. No hemos hecho grandes cambios a los portafolios, aunque el aumento de la volatilidad debería llevar a considerar una reducción del riesgo en las carteras. No hemos reducido exposición a los segmentos que han demostrado un desafortunado retorno a la volatilidad, y ver más

La decisión del gobierno Brasileño de volver a aumentar el impuesto financiero a la entrada de capitales (excepto inversión directa) es una mala medida, pero no es suficiente para cambiar el atractivo de ese país a los flujos internacionales. Un impuesto a la entrada de capitales aumenta el costo de capital para la economía, y ver más

La Fed anunció estar preparada para comprar bonos del tesoro de EE.UU., política monetaria que puede ser analizada desde muchos ángulos, siendo algunos más complejos que otros. A fin de cuentas esto aumenta la probabilidad de que los ciudadanos americanos terminen pagando la actual expansión fiscal y los problemas en el balance del gobierno a ver más

Una semana después de haber vuelto de mi país favorito de América del Sur (Uruguay), me di cuenta que casi no había cambiado la postura política económica del G7. Al mismo tiempo, los mercados menos relacionados con el sistema bancario americano parecen estar normalizándose. Creo que la política de EE.UU. está contaminando el panorama con ver más

La semana pasada asistí a un seminario del premio Nobel Robert E. Lucas, sobre la actual crisis de crédito internacional. Empezó con un pantallazo comparando la crisis actual con la de los años ‘30, siendo su principal argumento que a diferencia de la respuesta de la Fed en 1931, esta vez la intervención no sólo ver más